年化12%的銀行理財，咋回事？| 1個變化

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前幾天好友沫沫發消息問我，「現在銀行理財的收益怎么這么高��？」

原來，她打開銀行APP，被推薦了一款收益還挺不錯的產品——

不過點開來，這一堆亂碼一樣的描述就看不懂了，比如——

「這里大篇幅說的凈值，到底指的是什么？」

像沫沫這樣一直只買銀行理財的朋友，可能需要注意，未來銀行理財會越來越像基金啦～

這主要是因為央行的《資管新規》，今年落地了——

「金融機構開展資產管理業務時，不得承諾保本保收益」。

大白話翻譯一下，銀行理財不再保本了。

關于這項新規，我們也聊過不少 ：過去你喜歡的這類產品，只剩不到1%了

這并不是搞突襲，早在2018年，央行、證監會等4部委就提出了「要清理保本理財」。

本該在2020年清理結束，礙于疫情對經濟帶來沖擊，資管新規過渡期才又延長了一年。

圖片來源：中國人民銀行官網

總之，從2022年1月1日開始，所有理財產品都會「凈值化」，都由我們自負盈虧了。

最近，后臺也收到不少留言問「凈值型產品」的事兒，今天就來好好聊聊~

01

新規到底改變的是什么？

《資管新規》劃了一條線，讓我們自擔風險。而之前的，都可以叫做「舊銀行理財模式」。

銀行界的紀律委員，銀監會，2005年頒布了《商業銀行個人理財業務管理暫行辦法》，宣告著長達十多年的舊銀行理財模式開啟。

我找來仔細看了看，那時候的規定是說，我們可以和銀行按照約定的方式，一起承擔收益和風險。

圖片來源：中央政府官網

《商業銀行個人理財業務管理暫行辦法》

具體怎么說呢？

以前去銀行購買理財產品，是「剛性兌付」的：到期按照約定，連本帶息給你。

客戶經理通常會和你約定一個「預期收益率」，無論理財產品本身是否給銀行賺錢，銀行都會給你這個固定的收益率。

比如你花1萬元本金買了這個理財產品，合同約定一年后收益10%，那么到期后，銀行會給你10000元*（1+10%）=11000元。

要是當年產品的收益率高達17%，多出來的7%也不會給你，而是銀行自己收下；

如果產品的收益率只有5%，那么中間少的5%，就是銀行來兜底，從「資金池」里給你補上的。

但顯然，「兜底保本」是不可能長期持續下去的。

長期以這樣的方式運作下去，很容易積累風險。輕則銀行無法兌付理財產品而破產，重甚至能引發金融危機。

比如前年6月，近400個銀行理財產品出現虧損，多的甚至虧了40%；其中中低風險的固收類理財產品都有幾百個。

而現在資管新規落地，意味著這個產品本身的收益率多少，給你的就是多少，虧損也是你扛著。

銀行不會多吃你的收益，也不會給你補齊了。

不過，如果你之前購買了「保本型」產品還沒到期，不用擔心，銀行對已發行的存量產品還是會按照合同履約的。

02

凈值型產品是什么？

沫沫問到的「凈值」，指的就是每一份產品值多少錢。

初始單位凈值為1，就代表你花1塊錢，可以買入1份額產品。

如果產品后面賺錢了，對應1份額的價值增加了，那單位凈值也會上漲。

凈值型產品有這2個特點——

第一點：更透明了

左邊，是原來運作方式，像個「黑盒」。

我們投入100元在其中，到期把收益拿走就行，看不到銀行是怎么操作的。

而現在的產品像「白盒」，像右邊那樣，把運作的過程展示，用每日凈值的方式來展示產品收益。

第二點：風險要「買方自負」了

前面也說道，理財產品也是要投資的，投資就會產生風險。

想要了解到具體的風險，就需要看產品的風險評級，它可以在產品說明書中找到。

（某R2級理財產品評級說明）

銀行理財的風險評級一般分為5~6個等級，級別越高，風險越高。

銀行的凈值型理財產品追求的是穩健收益，目前還是以中低風險的固收類為主，對應的風險等級通常在R2-R3之間，占比超過90%。

這里多說一句，風險是個中性詞，包含向上的波動（漲）和向下的波動（虧），風險和機會也是相伴而生的。

如果風險等級上升到了R4甚至是R5以上，那說明這個產品的風險比較大，就要格外謹慎了。

03

關于「凈值化」的常見問題

最后，也為你總結出了3個問得比較多的問題，希望能解答你的困惑。

Q1：都是凈值型產品，那理財產品以后和基金有什么區別呢？

在打破「剛性兌付」后，理財產品的凈值也和投的底層資產漲跌掛鉤了，和基金的區別不太大。

看到3%-4%的收益率，有朋友可能會困惑，文章開頭沫沫買的產品不是有年化12%的收益率嗎？

這是因為，產品在宣傳頁的年化收益顯示中，只集中在最近的這1個月的收益。

用年化收益做「宣傳」，讓人以為一年中12個月都有這么高的收益，所以看上去很是誘人。

這也提醒我們，以后買產品前，首先要看看產品的整體走勢圖。

把凈值表現盡可能拉到最大，看看在長期內，這個產品的表現到底如何，是否經得起考驗。

圖片來源：某理財產品凈值圖

其次，也要多看看產品說明書。

了解下理財產品的風險等級、產品投向、業績比較基準和自己的預期是否一致。

但大家也不用緊張，雖然凈值型產品看上去波動比較大，這倒并不意味著風險就變大了。凈值型產品將以前封閉運作的資產漲跌情況作了展示，讓我們增加了對產品的感知度。

Q2：哪些機構會發行凈值型產品呢？

我們平時能接觸到的金融產品，基本上都是凈值型的了。

在《資管新規》中，監管部門作了嚴格限定：

銀行、信托、證券、基金、期貨、保險資產管理機構，是能夠發行資產管理產品的。

圖片來源：人民銀行官網

Q3：理財產品還有「穩」可求嗎？

想知道產品未來的走勢是否「穩健」，主要還是看「投向」。

這在產品說明書中能找到，你可以看看各類資產投資比例——

某R2級理財產品說明書中的投資比例描述

理財產品也是買了一籃子投資品，能投資不同比例的固定收益類（債券等）或者權益類產品（股票等）。

債券負責「穩」，收益沒那么高，但是風險相對較低；股票負責「進取」，風險高，但是可以博高收益。

一般而言，產品的風險級別越高，投資權益類產品的比重也會越大。不同股債配置下，收益也不同，供你參考——

數據來源：WIND

時間范圍：2015年1月~2021年12月

通常來說，債券配置越多，收益更穩，但相對也會低一點。

如果你對債券基金的挑選感興趣，可以看這篇 ：3個指標選對「純債基金」

好啦，關于凈值型理財產品就和你聊到這里。

晚安

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